从北京时间3月10日下午到深夜马略卡客场被逼平,欧战席位几近泡汤,全球股市、汇市、大宗商品市场电闪雷鸣,动荡不已。一场新的货币战争,正再次席卷全球。
我们先看看下午发生在中国的事情:
1、在连续7天出现尾市拉升走势之后,深沪股市3月10日在尾盘大跳水,显示出“两会”的维稳行情有点玩不下去了。当天公布的2月CPI突然飙升到了2.3%,距离通胀目标(3%)已经不太遥远,对于中国经济陷入滞胀的担忧开始加剧。此前公布的2月出口数据,则创下了2009年5月以来的新低,令人忧虑。
2、据路透社报道,中国可能推出稳增长的“超级大招”:允许大型企业把拖欠银行的贷款,转换为银行对企业的持股。换句话说,朱镕基“三年国企脱困”时代的杀手锏“债转股”将重出江湖。那一轮购买银行不良贷款的规模,达到了1.4万亿。目前经济规模是MK体育1999年的7倍,那么这一轮“债转股”的规模将会有多大呢马略卡客场被逼平,欧战席位几近泡汤?
3、据财新报道,工行正式启动不良资产证券化试点。据工行上报方案,江苏、浙江、安徽、山东、河南、广东分行作为工行首批试点银行。此前,央行于2月1日重启了工行、建行、中行、农行、交行和招商银行6家银行不良贷款证券化试点工作,总额度500亿元。
这三个看似无关的消息,恰恰构成了因果。
消息1代表着经济不景气,股市下行压力加大,提高直接融资比重难度增大。而消息2和消息3则意味着,新的货币放水即将启动。因为无论是债转股,还是不良资产证券化,都要由央行再贷款或者发行低息债券方式融资。最终都将明显提高M2存量。
到了晚上,两个大消息传来:
消息一:欧洲宽松超预期
欧央行全面调整了三大利率:将主要再融资利率下调5个基点至0%;下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%;下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%,降息3月16起生效。同时扩大QE规模至800亿欧元每个月,按照至2017年3月期限,将共计增加2600亿欧元规模。并且扩大QE范围至非银行企业债券;同时声称将于2016年6月推出新的长期定向再融资操作(TLTRO II)。
应该说,欧洲央行此次出台的系列举措超出了市场预期,也让欧元在负利率之路上越走越远。受此消息影响,欧洲股市一度普遍出现上涨。
降息和QE对于欧元的汇率来说,是利空消息。所以,欧元兑美元汇率立即出现跳水。但在随后的新闻发布会上,欧洲央行行长德拉吉宣称,暂时不需要更多降息。于是欧元兑美元汇率飙升,出现了逆转(见下图)。
美元指数先升后跌(下图):
欧元汇率为什么先跌后升?因为市场普遍认为欧元的利空出尽,接下来轮到美元了。美联储将在北京时间3月17日凌晨宣布新一轮议息结果,在欧元区和中国、日本加大刺激力度的背景下,美元显然很难加息。所以,欧元兑美元反弹。
黄金价格反弹(见下图):
欧洲央行此次公布的措施,其实质就是印钞。其投放的2600亿欧元是基础货币,通过货币乘数放大之后,将产生更多的衍生货币。
下周一和周日,日本央行也将有新的刺激政策公布,也许不会降息,但至少会增加购买资产的额度,其实也就是印钞。至此,一场新的货币战争正式开打。这也就是为什么在2月底上海G20峰会上,各国都不愿意签署新版“广场协议”的原因。
消息二:产油国大联合可能泡汤
在受尽低油价折磨之后,主要产油国逐步改变了此前强硬的态度,希望坐到一起谈判,限制石油产量,以此提升油价,改善收入状况。经过多轮谈判,此前分属不同政治阵营的俄罗斯、沙特、伊拉克、尼日利亚、委内瑞拉、阿联酋等,酝酿在3月20日到莫斯科谈判。
一个在普京旗帜下的,资源国的大联盟俨然即将成型。如果这个联盟足够强硬,则将对生产国(中国、印度)和消费国(美国欧洲)产生巨大的挑战和制约。
但3月10日晚上,突然传来消息:伊朗不干了马略卡客场被逼平,欧战席位几近泡汤!
伊朗为什么不干?因为伊朗此前被欧美制裁多年,在石油贸易中始终吃不饱肚子。制裁近期刚刚结束,所以伊朗对扩大石油生产,弥补多年来的损失寄以厚望,所以对于限产保价不是很感兴趣。另一个原因是,伊朗的石油开采成本比沙特还低,据称大约每桶1.5美元。所以,伊朗有理由、有底气增加自己的谈判筹码。估计未来还是要参加谈判的,但通过拖延可以获得更高的配额。
受这个消息影响,国际油价也出现了跳水(见下图)。
整体而言,今天晚上发生的事情对于A股构成短期的利好。毕竟,钱多了,流动性泛滥,股市的日子能好过一些。但长远看,出来混总是要还的。全球的印钞大赛,给未来世界经济埋下了深深的隐患!
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